EXPLAINERS · 22 FEBRUARY, 2023
Orders en het orderboek
Om te kunnen handelen, moet er eerst een order zijn.
Beleggers sturen orders naar de beurs met instructies om bepaalde financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Bijvoorbeeld: “Koop 50 aandelen Apple” of “Verkoop 20 aandelen van de SPDR S&P 500 ETF.” Hoewel niet elke order leidt tot een daadwerkelijke transactie, vormen ze wel de basis van enkele belangrijke handelsconcepten. In deze uitleg gaan we in op de verschillende soorten orders en wat ze precies betekenen.
Hieronder zie je een voorbeeld van een orderboek, ook wel het ‘Central Limit Order Book‘ (CLOB) genoemd. Dit orderboek bevat alle openstaande orders en prijzen van een bepaald financieel instrument, ingevoerd door market makers en andere marktdeelnemers. Door het orderboek te analyseren, kun je zien hoe handelaren tot de bied-laatspread komen (het verschil tussen het hoogste bod en de laagste laatprijs) en de liquiditeit in de markt beoordelen door naar het bied- en vraagvolume te kijken.
Een orderboek bevat verschillende soorten orders, en beleggers kiezen welk type order ze willen gebruiken afhankelijk van hun doelstellingen. Hier zijn enkele van de meest voorkomende ordertypes:
- Een marktorder is een order om een aandeel te kopen of verkopen tegen de beste beschikbare prijs in het orderboek. Marktorders worden vooral gebruikt door beleggers die transacties direct willen uitvoeren. Hoewel marktorders bijna altijd worden uitgevoerd, is de exacte prijs niet gegarandeerd.
- Een limietorder geeft een maximale prijs op voor aankoop of een minimale prijs voor verkoop. Beleggers gebruiken dit type order om te voorkomen dat ze een transactie uitvoeren tegen een onverwachte prijs. In tegenstelling tot marktorders zijn limietorders niet gegarandeerd uitgevoerd. Als ze niet direct worden uitgevoerd, blijven ze zichtbaar in het orderboek.
- Een stop-loss order wordt ingezet om verliezen te beperken. Een stop-loss order activeert een koop- of verkooptransactie zodra de prijs van het onderliggende aandeel een vooraf vastgesteld niveau bereikt.
- Een ijsbergorder heeft een zichtbare “piek” die in het orderboek wordt weergegeven en een verborgen reservehoeveelheid. Zodra de zichtbare piek is uitgevoerd, wordt deze aangevuld met een deel van de verborgen hoeveelheid. Dit proces gaat door totdat de volledige order is uitgevoerd of geannuleerd.
- Een trailing stop order lijkt op een stop-loss order, maar wordt ingesteld op een specifiek bedrag of percentage boven of onder de meest recente hoogste of laagste prijs. Het biedt beleggers een dynamische manier om hun verliezen te beperken, omdat de stopprijs meebeweegt met de markt.
- Een quote is een tweerichtingsorder die door een market maker wordt ingevoerd om liquiditeit te verschaffen. Een quote bestaat uit een biedprijs (om te kopen) en een laatprijs (om te verkopen).
De meeste orderboeken gebruiken prijs-tijdprioriteit om te bepalen welke orders als eerste worden uitgevoerd. Bekijk nog eens het orderboek hierboven: de beste koopprijs is 44,60, wat betekent dat deze order als eerste wordt uitgevoerd, ongeacht het moment van binnenkomst. Als er twee orders binnenkomen met dezelfde prijs, wordt de order die het eerst is geplaatst, als eerste uitgevoerd.
Wanneer een kooporder overeenkomt met een verkooporder tegen dezelfde prijs, wordt er een transactie uitgevoerd. Leer meer over hoe een order van de belegger tot aan de post-trade fase gaat in Hoe de aandelenmarkten tegenwoordig werken.
Klik hier om onze andere insights te lezen.
Geïnteresseerd om dit document of een ander onderwerp over marktstructuur met ons te bespreken, neem dan contact op met het Optiver Corporate Strategy-team via [email protected]
Optiver VOF is een beleggingsonderneming met een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten om de beleggingsactiviteit van handel voor eigen rekening uit te oefenen. Deze communicatie en alle hierin opgenomen informatie vormen expliciet geen beleggingsadvies of beleggingsonderzoek, financiële analyse, of enige andere beleggingsactiviteit of beleggingsdienst anders dan handel voor eigen rekening.
EXPLAINERS